核心觀點：自春節(jié)以來，冬殘奧會、兩會、采暖季限產(chǎn)、疫情由點到面擴散等一系列原因致使鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏和下游需求釋放力度受到市場廣泛關注。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，粗鋼月度產(chǎn)量約為1.58億噸，供應水平預期內低于去年同期水平，降幅約10%；考慮到國外形勢變化，出口同比或有明顯回升，進口或有明顯下降，預估表觀消費量約為1.55億噸，同比降幅約8.6%；另外考慮到庫存變化因素，測算粗鋼實際消費量約為1.44億噸，同比降幅約5%，整體供需缺口表現(xiàn)較去年表現(xiàn)略有收縮，可見在國家穩(wěn)增長的調控作用下，經(jīng)濟狀況略有好轉，需求表現(xiàn)也并未如市場預期那般悲觀。

但是伴隨著兩會結束，采暖季限產(chǎn)放松，企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復，供應水平逐步恢復。加之3月以來疫情全國大范圍擴散，使得下游需求抑制表現(xiàn)明顯所突出。綜合來看，需求大概率承壓表現(xiàn)，進而壓制價格上漲動力，需持謹慎心態(tài)，保持逢高出貨，回收利潤操作。

一、粗鋼供應同比降幅10%，實際消費同比降幅僅5%

依據(jù)統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年1-2月累計粗鋼產(chǎn)量同比降幅約10%左右，絕對量達到1.6億噸，去年同期約為1.8億噸；受今年國外形勢變化，鋼坯預估凈進口同比增幅達到86%，厚壁無縫鋼管折算粗鋼凈出口降幅達到22%，因此測算粗鋼表觀消費量達到1.55億噸，同比降幅約8.6%；另外考慮到庫存變化因素，將其折算至粗鋼，測算粗鋼實際消費量達到1.44億噸，同比降幅約5%，需求降幅表現(xiàn)明顯好于市場預期。

從市場變化來看，自春節(jié)以來，不僅有采暖季限產(chǎn)，還有冬殘奧會、兩會以及散點疫情影響供需變化，另外基建、房建等終端行業(yè)復工調研情況也低于往年，進而導致市場對于厚壁無縫鋼管消費存在較大悲觀預期。

但從統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)推演粗鋼消費來看，在供應影響因素明顯高于往年的前提下，粗鋼預估實際消費同比降幅僅為5%，可見國家對于穩(wěn)增長的宏觀調控有所見效，只是在當時市場謹慎心態(tài)下，被弱化和忽略了。

二、粗鋼供應同比增幅高于消費，消費或有承壓表現(xiàn)

從目前供應恢復情況來說，伴隨兩會、采暖季結束，企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復。截至3月11日，調研五大品種厚壁無縫鋼管產(chǎn)量達到935萬噸，較春節(jié)后絕對低點870萬噸（2022年2月11日）提升65萬噸；調研247家無縫厚壁鋼管廠家高爐日均鐵水產(chǎn)量215萬噸，較春節(jié)后絕對低點203噸（2022年2月18日）提升12萬噸，可見粗鋼及厚壁無縫鋼管的供應情況有所保證。

但是3月初以來，從3月1日的每日119例到3月12日的每日3122例只用了11天的時間，全國各地疫情確診案例呈指數(shù)型上升，吉林、山東、上海、廣東等省疫情防控較為嚴格，部分地區(qū)實時內部圈地普查，使得下游生產(chǎn)和工地作業(yè)受到明顯影響。因此，對于后期需求表現(xiàn)來看，3月中下旬消費釋放力度或受到較大抑制，整體需求增幅低于“金三銀四”的預期，從筆者之前撰寫的文章內對建筑厚壁無縫鋼管和熱軋兩大品種的成交量也可間接佐證。

文章鏈接：《解讀：疫情“倒春寒”，短期需求受累，但心存希冀，迎接曙光》

綜上所述，1-2月粗鋼實際消費同比降幅僅為5%，明顯高于市場預期。但從后期供需預估表現(xiàn)來看，厚壁無縫鋼管復產(chǎn)節(jié)奏或高于需求釋放力度，進而使得消費承壓，價格上漲難度加大。

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